Stablecoin

Stablecoin je kryptoměna navržená tak, aby měla stabilní cenu. Většina stablecoinů se drží hodnoty jednoho amerického dolaru nebo jednoho eura. Funguje jako běžný token na blockchainu, dá se posílat kdykoli a během pár minut, jeho hodnota by ale neměla kolísat jako u bitcoinu.

Stablecoiny slouží jako most mezi běžnými penězi a kryptoměnami. Obchodníci v nich drží prostředky mezi obchody, aplikace DeFi je používají k půjčkám a lidé jimi posílají peníze do zahraničí. Stabilita ovšem není daná přírodou, ale tím, jak je konkrétní stablecoin krytý.

Stablecoin – co to je a jak drží cenu

Nejrozšířenější stablecoiny vydává firma, která za každý vydaný token drží v rezervách odpovídající částku v hotovosti nebo krátkodobých státních dluhopisech. Kdo token vrátí, dostane zpět euro nebo dolar. Tato možnost směny drží cenu na trhu blízko hodnoty 1 : 1 – pokud cena klesne, vyplatí se token koupit levněji a směnit u emitenta.

Důvěra proto stojí na tom, zda rezervy opravdu existují a jsou snadno dostupné. Důležité jsou pravidelné audity nebo atestace, regulace emitenta a podmínky směny. Většina stablecoinů běží na více sítích najednou, například na Ethereu, Solaně či Tronu, a při posílání je třeba zvolit správnou síť.

Typy stablecoinů

Fiat stablecoiny jsou kryté klasickými penězi a aktivy u emitenta – patří sem USDT, USDC či EURC. Kryptoměnami kryté stablecoiny, například DAI, vznikají v chytrém kontraktu, který vyžaduje zástavu v kryptoměnách vyšší než vydaná částka. Když zástava poklesne, kontrakt ji automaticky prodá.

Algoritmické stablecoiny se snažily držet cenu bez plných rezerv, jen pomocí pravidel tvorby a pálení tokenů. Nejznámější z nich, TerraUSD, se v květnu 2022 zhroutil a ztratil téměř celou hodnotu, což ukázalo slabinu tohoto přístupu. Existují i tokeny navázané na zlato nebo jiné komodity.

Stablecoiny a regulace MiCA v EU

Nařízení EU o trzích s kryptoaktivy (MiCA) upravuje stablecoiny od roku 2024. Token navázaný na jednu oficiální měnu se v něm nazývá token elektronických peněz a smí ho vydávat jen licencovaná banka nebo instituce elektronických peněz. Emitent musí držet rezervy, umožnit směnu za nominální hodnotu a zveřejnit informační dokument.

V praxi to znamená, že regulované platformy v EU retailovým klientům nenabízejí USDT, jehož emitent povolení podle MiCA nemá. Jako kompatibilní možnosti se používají hlavně USDC a EURC od licencovaného emitenta. Přehled stablecoinů najdete v sekci Stablecoiny, daňové a regulační souvislosti v sekci Daně a regulace.

Rizika stablecoinů

Hlavním rizikem je ztráta navázání, anglicky depeg – cena stablecoinu klesne pod jedno euro či dolar. Může k tomu dojít při pochybnostech o rezervách, při problémech banky, kde jsou rezervy uložené, nebo při selhání algoritmu. I krytý stablecoin se už krátkodobě odchýlil, když se část jeho rezerv dočasně ocitla v zkrachovalé bance.

Další rizika jsou technická a právní. Emitent fiat stablecoinu může tokeny na konkrétní adrese zmrazit, například na příkaz úřadů. Stablecoiny nejsou bankovní vklady a nevztahuje se na ně pojištění vkladů. Při posílání dbejte na správnou síť a adresu, jinak můžete prostředky nenávratně ztratit.

Časté dotazy

Je stablecoin bezpečný?

Bezpečnost závisí na krytí a emitentovi. Stablecoin s ověřenými rezervami a licencí je méně rizikový než algoritmický, ani on ale není bankovní vklad a může dočasně ztratit navázání.

Jaké typy stablecoinů existují?

Hlavní typy jsou stablecoiny kryté klasickými penězi (USDC, EURC), kryptoměnami kryté (DAI) a algoritmické. Méně rozšířené jsou tokeny navázané na zlato a jiné komodity.

Lze v EU používat USDT?

Regulované platformy v EU ho retailovým klientům podle MiCA nenabízejí, protože jeho emitent nemá potřebné povolení. Jako kompatibilní stablecoiny se používají hlavně USDC a EURC.

Je zisk ze stablecoinů zdanitelný?

Směna stablecoinů za jiné kryptoměny nebo za koruny může mít daňové důsledky podle pravidel vaší země. Souvislosti najdete v sekci Daně a regulace.