Nařízení MiCA: co přináší evropský rámec pro kryptoaktiva

Nařízení MiCA (Markets in Crypto-Assets), formálně nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2023/1114, vytváří společný evropský rámec pro kryptoaktiva, která do té doby nespadala pod stávající finanční regulaci. Cílem je ochrana spotřebitelů, integrita trhu a finanční stabilita.

Tento text je obecným přehledem, nikoli právním poradenstvím. Přesné povinnosti posuzujte podle znění nařízení a s pomocí odborníka. Další články najdete v kategorii Daně a regulace.

Koho a co MiCA upravuje

Nařízení se zaměřuje na tři hlavní oblasti. První je veřejná nabídka a přijetí kryptoaktiv k obchodování, kde se vyžaduje informační dokument, tzv. white paper. Druhou jsou stablecoiny, tedy tokeny elektronických peněz a tokeny vázané na aktiva. Třetí jsou poskytovatelé služeb s kryptoaktivy, například burzy, správci peněženek nebo zprostředkovatelé.

Nařízení obsahuje i pravidla proti zneužívání trhu, například proti manipulaci a zneužití důvěrných informací. Některé kategorie kryptoaktiv a služeb pod MiCA nespadají, například plně decentralizované služby bez identifikovatelného poskytovatele nebo kryptoaktiva, na která se vztahuje jiná finanční regulace.

Pravidla pro poskytovatele služeb

Poskytovatelé služeb s kryptoaktivy potřebují povolení od příslušného orgánu členského státu, které pak platí v celé unii. Musí splňovat požadavky na řízení, kapitál, bezpečnost systémů, řešení střetů zájmů a oddělené držení prostředků klientů.

Pro uživatele to znamená, že před využitím služby má smysl zjistit, zda má poskytovatel povolení a od kterého orgánu. Přehled poskytovatelů najdete v kategoriích burzy a směnárny, přičemž hodnocení provádíme podle zveřejněné metodiky.

Zároveň platí pravidla o vyřizování stížností, o transparentnosti poplatků a o povinnosti jasně informovat klienty o rizicích.

Co to znamená pro běžného uživatele

Uživatel získává jasnější informace o rizicích, povinné zveřejňování a určitá práva vůči poskytovateli. Poskytovatelé musí vyřizovat stížnosti a informovat o poplatcích. U stablecoinů se upravují rezervy a právo na výměnu.

Regulace však není pojištěním. Hodnota kryptoaktiv se může výrazně měnit a nařízení nezaručuje, že uživatel neutrpí ztrátu. Pojištění vkladů, které se vztahuje na bankovní účty, se na kryptoaktiva neuplatňuje. Více ke stablecoinům najdete v kategorii Stablecoiny.

Jak si ověřit poskytovatele

Před registrací si zjistěte, kdo službu provozuje, kde je registrovaný a zda uvádí povolení podle MiCA. Informace by měly být dostupné v patičce webu nebo v obchodních podmínkách. Chybějící nebo nejasné údaje jsou signálem, že je třeba být opatrný.

Použít můžete i registr povolených poskytovatelů, který zveřejňují dohledové orgány. Ověřujte přesný název společnosti, protože podvodné weby často napodobují známé značky. Tomuto problému se věnuje kategorie Podvody.

Kde hledat přesné znění

Autoritativním zdrojem je text nařízení na portálu EUR-Lex. Dohledové a technické informace zveřejňuje Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) a na národní úrovni příslušný orgán, v Česku Česká národní banka (ČNB).

Pravidla se doplňují technickými standardy a pokyny, proto se vyplatí ověřovat aktuální stav u primárních zdrojů a nespoléhat jen na zjednodušená shrnutí. Základní pojmy vysvětluje slovník.